Analyse – Surperformance de Tesla en pleine pénurie de semi-conducteurs : comment l’expliquer ?
Depuis plusieurs mois, le secteur automobile est atteint par une grave pénurie de semi-conducteurs, qui s’est accentuée au cours du 3ème trimestre 2021.[1] Les origines de cette perturbation dans la chaîne d’approvisionnement résident en deux facteurs concomitants. Premièrement, la crise de la Covid-19 affecte avec une virulence particulière les pays producteurs de puces électroniques du sud-est asiatique, ce qui a engendré des ruptures d’approvisionnements. Deuxièmement, face à cette diminution de l’offre, les constructeurs automobiles se sont trouvés en concurrence avec d’autres industries gourmandes en semi-conducteurs – tels les ordinateurs, les smartphones et les objets connectés -, et semblent avoir perdu le rapport de force.
Ainsi la pénurie des semi-conducteurs a généré une baisse de la production et des ventes. La branche sectorielle de la voiture électrique apparaît toutefois nettement moins affectée par la crise que celle des véhicules thermiques. Le constructeur américain spécialiste de l’électrique, Tesla, a en particulier obtenu des résultats trimestriels (+20% de ventes au T3 2021) largement positifs, au point qu’il pourrait atteindre son objectif annuel de +50% (soit 750 000 voitures vendues).[2]
La pénurie des semi-conducteurs a généré une baisse de la production et des ventes
La baisse de la production…
Au cours du dernier mois (septembre-octobre 2021), les annonces de fermetures d’usines ou de réduction de la production se sont succédées, nombreuses, et touchant tous les grands groupes. Renault a annoncé, le 13/10/2021, la réduction du rythme de production dans sa filiale slovène Revoz.[3] Stellantis a fait de même à Melfi (Italie) et Eisenach (Allemagne) le 30/09/2021, et à Vienne (Autriche) le 05/10/2021. Volkswagen et Toyota ont dû faire de même avec leurs usines en République Tchèque.[4]
…a généré une baisse des ventes
La baisse de l’offre a ainsi généré une baisse des ventes au T3 2021, malgré une demande des consommateurs qui repartait à la hausse. Ce phénomène est observable sur tous les continents : en septembre 2021 le marché européen recule de -23,1%[5], celui américain de -25%[6], le canadien de -19,6% et l’indien de -41%.[7]
Cette baisse très significative des ventes a conduit les constructeurs à privilégier la production de modèles haut-de-gamme pour limiter leurs pertes.[8] L’essor des ventes de voitures électriques, seul segment de l’industrie automobile à avoir connu une croissance positive au mois de septembre 2021,[9] doit être interprété comme la rencontre de l’intérêt économique des constructeurs (les modèles électriques étant généralement plus chers que leur équivalent thermique) et d’une demande nouvelle des consommateurs.
Crise dont le spécialiste de la voiture électrique Tesla semble réchapper
La surperformance de Tesla…
Un sondage de la marque automobile MINI USA publié le 30/09/2021 montre que, sur un échantillon de 1 009 adultes interrogés, la moitié estimait que d’ici 15 ans la quasi-totalité du marché automobile serait électrique.[10] Cette évolution[11], corroborée par les nouvelles orientations des constructeurs[12], pose toutefois un problème d’approvisionnement en semi-conducteurs, et ce de manière plus aigüe que pour les véhicules thermiques. Les batteries utilisées par les voitures électriques sont en effet gourmandes en lithium, cobalt, nickel et manganèse. A titre d’exemple, pour respecter le cap 2030 fixé par Joe Biden en matière de voitures électriques, il faudra aux Etats-Unis dix fois plus de terres rares qu’aujourd’hui.[13]
Sur ces bases et dans le contexte actuel de pénurie mondiale, la surperformance d’un spécialiste de l’électrique comme Tesla au cours de l’année 2021 est surprenante. Le constructeur américain a en effet connu une croissance de +20% au T3 2021 (soit 241 300 voitures vendues), et de +73% en septembre 2021 par rapport à septembre 2020. La production a par ailleurs augmenté de +15% au T3 2021.[14] Les résultats de Tesla au cours des neuf derniers mois sont cependant loin d’appartenir au miracle. Ils sont plutôt le résultat d’une stratégie d’approvisionnement minutieuse.
…a été alimentée par une chaîne d’approvisionnement plus solide
Il y a principalement trois raisons pour lesquelles la chaîne d’approvisionnement de Tesla ne s’est pas étiolée comme celle des autres constructeurs automobiles. Premièrement, Tesla n’a jamais vendu ses « slots » de livraison de puces auprès de ses sous-traitants, même au plus fort de la crise sanitaire (contrairement à ses concurrents). Or, les « slots » vendus par les autres marques automobiles ont été majoritairement rachetés par l’industrie des télécoms, ce qui a empêché les constructeurs automobiles de les récupérer en sortie de crise.
Deuxièmement, les ingénieurs de Tesla ont modifié le système logiciel de leurs véhicules pour qu’il puisse s’adapter à d’autres puces, permettant ainsi d’élargir le nombre de fournisseurs.[15]
Troisièmement, la Chine a été moins affectée que le reste du monde par la pénurie de semi-conducteurs. Tesla fabriquant essentiellement ses véhicules aux Etats-Unis et en Chine, l’unité de fabrication chinoise a permis de compenser le manque à gagner de l’unité américaine. Par ailleurs, Tesla utilise des puces plus modernes et moins impactées par la pénurie en plus de disposer d’une chaîne d’approvisionnement moins complexe que ses concurrents[16].
Conclusion
Nous avons vu que malgré la pénurie des puces électronique qui plombe le marché automobile, une dynamique de forte croissance du segment voiture électrique est aujourd’hui identifiable. Celui-ci est promis à des investissements croissants à court et moyen-terme, tant au niveau des équipementiers[17] que des constructeurs. On peut déjà voir les résultats de ce changement de cap dans l’industrie américaine[18] : Ford a par exemple signé le 28/09/2021 le plus gros chèque de son histoire (7 milliards US$) consacré à la création de trois nouvelles usines de voitures électriques.[19]
Afin de soutenir cette dynamique et d’être résiliente sur le long-terme, l’industrie automobile devra renforcer ses chaînes d’approvisionnement stratégiques, notamment celle de la filière batterie. Un mouvement en ce sens a commencé (par exemple à Berlin par Tesla et par Rock Tech Lithium[20]), mais il appelle à être approfondi.
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[1] www.lemonde.fr/economie/article/2021/09/01/automobile-la-penurie-de-puces-tourne-a-la-crise-industrielle_6093003_3234.html
[2] www.latribune.fr/entreprises-finance/industrie/automobile/comment-tesla-a-dejoue-la-penurie-de-semi-conducteurs.
[3] https://auto.economictimes.indiatimes.com/news/passenger-vehicle/cars/renaults-slovenia-unit-cuts-production-reduces-staff/87001540?utm_source=RSS&utm_medium=ETRSS
[4] https://auto.economictimes.indiatimes.com/news/passenger-vehicle/cars/vws-skoda-to-stop-production-at-czech-plants-for-a-week-due-to-chip-shortage/86260682?utm_source=RSS&utm_medium=ETRSS
[5] www.francetvinfo.fr/sciences/high-tech/penurie-de-puces-le-marche-automobile-europeen-s-ecroule-de-23-1-en-septembre_4808385.html
[6] www.reuters.com/business/autos-transportation/us-new-vehicle-retail-sales-set-fall-25-sept-data-2021-09-28
[8] https://europe.autonews.com/automakers/renault-ceo-de-meo-warns-rising-vehicle-prices-chip-shortage-materials-costs
[9] www.autoactu.com/actualites/royaume-uni-les-ventes-d-automobiles-toujours-minees-par-le-manque-de-semiconducteurs
[10] www.businesswire.com/news/home/20210930005624/en/
[11] https://global.honda/newsroom/news/2021/c211013beng.html
[12] www.reuters.com/article/rolls-royce-electric/luxury-carmaker-rolls-royce-to-switch-to-all-electric-range-by-2030-idUSL8N2QV2XN
[13] https://www.forbes.com/sites/johnkoetsier/2021/09/29/us-needs-10x-more-rare-earth-metals-to-hit-bidens-electric-vehicle-goals/?sh=69becc2c3e41
[14] https://www.reuters.com//tesla-delivers-241300-vehicles-q3
[15] www.latribune.fr/entreprises-finance/industrie/automobile/comment-tesla-a-dejoue-la-penurie-de-semi-conducteurs
[16] www.barrons.com/articles/tesla-stock-chip-shortage-51633353718
[17] https://apnews.com/press-release/pr-newswire/coronavirus-pandemic-technology-business-health-d9e4ee5f2c73ecd9a7206980a95b8606
[18] https://auto.economictimes.indiatimes.com/news/industry/ev-and-battery-makers-target-24-billion-for-southern-u-s-plants/86883328?utm_source=RSS&utm_medium=ETRSS
[19] https://edition.cnn.com/2021/09/27/business/ford-electric-vehicle-factories/index.html
[20] www.connaissancedesenergies.org/afp/une-usine-de-raffinage-de-lithium-en-projet-pres-de-berlin-211011